2022년 11월 글로벌 시장 전망, 글로벌 투자 심리가 개선된 원인은?

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| 10월 글로벌 시장은 어땠나요?

2022년 10월 글로벌 시장은 회복하는 모습을 보였습니다. 선진국과 신흥국 시장을 모두 포함한 MSCI ACWI Index는 월간 +5.96%(2022.09.30~2022.10.31 USD 기준)이고, 선진국 지수(MSCI World Index)는 +7.11%, 신흥국 지수(MSCI EM Index)는 -3.15%를 기록했는데요. 업종별로는 에너지, 산업재, 헬스케어가 좋은 성과를 보였고, 임의 소비재, 부동산, 커뮤니케이션 업종은 저조한 성과를 기록했습니다.

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| 11월 글로벌 시장의 주요 이슈는 무엇인가요?

글로벌 증시는 월 초에 최근 급락에 따른 저가 매수세 유입이 이어지며 상승으로 출발했는데요. 견조한 고용지표가 발표된 이후, 연준의 강한 금리 인상 기조가 지속될 것이라는 우려가 심화되며 하락으로 전환했습니다. 그러나 월 말 들어 연준의 금리 인상 속도 조절에 대한 기대감과 영국의 정치 상황이 안정화된다는 소식에 투자 심리가 개선되며 상승으로 마감했습니다.

주요 국가별로 살펴보면, 미국 증시는 주요 기술주의 실망스러운 실적 발표에도 불구하고 연준의 긴축 완화에 대한 기대감과 예상치를 상회하는 애플 실적에 투자 심리가 개선되며 상승했습니다.  새로운 영국 총리에 대한 기대감과 주요 기업들의 견조한 실적 발표 소식은 유럽 증시의 상승을 이끌었죠. 일본 증시는 저평가 매력과 미국의 긴축 공포 완화에 투자 심리가 개선되면서 상승했습니다. 반면 중국 증시는 당 대회 이후 정부 정책에 대한 불확실성 및 경제 전망에 대한 우려가 커지면서 급락했습니다.

| 중국 당대회가 증시에 미친 영향

시진핑 주석은 지난달 22일 폐막한 제20차 당 대회 이후 3번째 연임이 확정되었는데요. 10년 임기 제한, 7상 8하 규칙을 깨고 시진핑 주석은 상무위원회를 자신의 측근으로 채우는 파격적인 인사를 단행했습니다. 게다가 이번 당 대회 개막식 연설문에서 질적 성장, 중국식 현대화, 공동 부유와 같은 사상 및 경제 성장에 대한 언급이 많았는데요. 국가 안보에 대한 언급 횟수도 늘어나면서 미국과의 전략적 경쟁 구도를 유지하겠음을 시사했습니다.

시진핑 주석의 원팀 구성으로 정치 리스크는 낮아졌지만, 향후 정부 정책의 불확실성에 대한 시장의 우려는 확대되었는데요. 또한 시장에서 기대하던 팬데믹에 관한 정책 완화 조치는 없었고, 부동산 부문의 지원 부족과 높은 정책 리스크로 인해 시장의 불안이 가중되며 중국 증시는 큰 폭으로 하락했습니다.

| 앞으로의 시장 전망이 궁금해요

향후 글로벌 주식 시장은 미국의 통화긴축 강도와 중국의 정책 불확실성이 주요 리스크 요인으로 작용하겠습니다. 물가 급등 시기를 지나오면서 그동안 연준이 시행해 온 정책들이 용인되었는데요. 최근에는 후행적인 물가 지표에 초점을 둔 과도한 긴축이 오히려 미국 경기에 부담을 준다는 우려의 목소리도 나오고 있습니다. 아직까지 미국의 실업률 같은 경제지표가 견조 하여 연준의 전면적인 긴축 선회 가능성은 낮지만, 점도표가 더 높아지지 않는 수준의 긴축 완화는 가능하지 않겠냐는 시장의 기대감이 높아지고 있습니다.

또한 중국에서는 시진핑 주석의 장기 집권 환경이 조성되면서 정책 리스크가 높아졌는데요. 시진핑의 원팀 구성으로 그의 정책적 실수에 대해 이의를 제기하기 어려운 정치적 여건이 조성되었기 때문입니다. 시진핑은 사회주의 이상인 ‘공동부유’를 목표로 하고 있는데요. 이는 외국인 투자 심리에 부담을 주고 있고, 중국 플랫폼 기업 성장에 부정적인 요인으로 작용할 것입니다. 또한 이번 당 대회를 통해 유추하고 있는 중국 정부의 정책 방향성은 빠른 회복보다는 점진적 완화와 광범위한 안정에 중점을 두고 있기 때문에 중장기적인 관점에서의 접근이 필요해 보입니다.

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