중학개미가 뜬다! 중국 투자 잘 하고 싶다면?

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경기침체가 불러온 2020년 주가 대폭락은 이른바 ‘동학개미’의 출현을 예고하는 사건이었습니다. 당시 개인 투자자들의 예탁금이 45조 원을 돌파하며 주식 시장의 새로운 흐름을 만들어냈습니다. 요즘 개미들의 특징 중 하나는 한곳에 머물러 있지 않고 새로운 투자처를 찾아 끊임없이 움직인다는 점입니다. 최근 개미들의 시선이 향하는 곳은 바로 중국입니다. 그럼 지금부터 삼성자산운용과 함께 중학개미가 뜨고 있는 이유를 살펴보겠습니다.

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| ‘서학개미’, ‘중학개미’가 되다

한국예탁결제원이 발표한 자료에 의하면, 지난해 국내 개인 투자자의 외화 주식 결제금액은 무려 3,984억 7,000만 달러(약 474조 원)인데요. 이는 전년보다 100.9%, 즉 두 배나 늘어난 수치입니다. 개미들의 씀씀이가 커진 이유는 해외 주식에 투자하는 ‘서학개미’가 급증했기 때문입니다.

서학개미는 해외 주식에 투자하는 개인 투자자를 뜻하지만, 사실상 ‘미국개미’라고 해도 지나치지 않습니다. 지난해 기준으로 미국 주식이 전체 외화 주식의 92.9%를 차지했기 때문입니다. 결제금액 상위 10개 종목 모두 테슬라, 애플, 아마존 등 우리에게 익숙한 미국 주식입니다.

그런데 이처럼 뜨거웠던 미국 주식에 대한 개미들의 사랑이 최근 식어가고 있습니다. 가장 큰 원인은 연초부터 미국 증시가 흔들리고 있기 때문입니다. 미국의 대형 투자은행 골드만삭스도 연방준비제도의 긴축 정책 때문에 미국 주식시장이 타격을 입을 것으로 전망하며 목표치를 하향 조정했죠. 연준이 잇따라 금리 인상을 예고하면서 서학개미들의 고민도 깊어지고 있습니다.

긴축 우려로 미국 증시가 하락세인 것과 맞물려 중국이 새로운 투자처로 떠오르고 있는데요. 올해 중국 주식형펀드에 유입된 금액은 8,355억 원입니다. 이는 같은 기간 북미 주식형펀드로 흘러 들어간 금액(7,382억 원)보다 1,000억 원가량 많습니다. 지난해 상황과 비교해 보면 중학개미의 성장이 더욱 두드러집니다. 2021년 북미펀드 유입액은 4조 8,600억 원으로, 중국펀드 유입액(2조 3,600억 원)의 2배가 넘는 규모였는데요. 이런 흐름이 올해 들어 바뀐 겁니다.

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|요즘 중학개미가 뜨는 이유는?

중학개미들이 늘어난 이유 중 하나는 중국이 기준금리 인하 등 경기 부양 정책을 시행하고 있기 때문입니다. 중국의 통화정책을 담당하는 중국인민은행은 올해 1월 기준금리를 0.05%p 인하했는데요. 세계적으로 금리 인상 기조가 확산되는 가운데 중국의 금리 인하 정책이 상대적으로 부각되고 있습니다.

중국이 이처럼 금리를 낮추는 이유는 시장에 돈을 풀어 경제 성장을 이어나가기 위해서입니다. 중국은 지난해 연간 8.1%의 경제성장률을 기록했는데요. 올해 민간 소비가 둔화되고 경제 성장 속도가 느려지자 경기 부양을 위해 유동성 공급에 나서고 있는 겁니다.

산업 규제를 완화하려는 움직임도 중학개미가 늘어나게 된 배경입니다. 알리바바, 텐센트 등 자국 빅테크 기업에 대해 촘촘한 규제를 펼치던 중국 정부가 최근 태도를 바꿨는데요. 인공지능, 블록체인, 반도체 등 특정 분야에 대한 빅테크의 진출을 장려하면서 투자 권장에 나서고 있습니다. 또 지난해 헝다그룹의 채무불이행 사태로 중국 부동산 시장이 직격탄을 맞았는데요. 침체된 부동산 시장을 살리기 위해 대출 조건을 완화하고, 대출 승인까지 걸리는 기간도 대폭 축소하는 등 부동산 분야에서도 규제 완화 움직임을 보이고 있습니다.

2월과 3월에 몰려 있는 호재도 중학개미 열풍에 영향을 끼쳤습니다. ‘양회’라 불리는 전국 인민 대표 대회와 중국 인민 정치 협상 회의가 3월 중으로 개최 예정인데요. 특히 중국의 경제 목표를 공개하는 전인대는 국제적으로 주목도가 큰 행사입니다. 올해 전인대는 ‘경기 부양’이 주요 키워드가 될 것으로 예측되는 만큼 중국 증시에도 기대감이 선반영되고 있는 모습입니다. 또 중국은 기업들이 2~4월에 연간 실적을 발표하기 때문에 호실적 발표에 대한 기대도 높습니다.

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|전문가가 말하는 중학개미 투자 방법

중학개미가 뚜렷한 증가세를 보이고 있지만, 신중하게 투자해야 한다는 의견도 있습니다. 중국이 경기 둔화를 막기 위해 돈을 푸는 것이 오히려 독이 될 수 있다는 우려도 있는데요. 미국이 금리를 높이는 가운데 중국이 금리를 낮추면 중국에서 외국인 자본이 빠져나갈 가능성이 있기 때문입니다. 게다가 유동성 공급이 계속될 경우 달러에 비해 위안화의 가치가 낮아져 수입 비중이 높은 기업과 해외에서 돈을 빌린 기업의 부담이 커질 수도 있습니다.

전문가들은 국가보다는 실적이 더 중요하다는 입장입니다. 중국 증시는 아직 불확실성이 큰 만큼 업종과 기업 실적을 보고 접근해야 한다고 조언하는데요. 개별 업종과 기업 실적을 분석하는 데 어려움을 느낀다면 전문가의 균형 잡힌 포트폴리오로 구성된 펀드와 ETF를 통해 중학개미 대열에 합류하는 것도 하나의 대안이 될 수 있다는 점 잊지 마시길 바랍니다.

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삼성자산운용 준법감시인 심사필 제2022-082호(2022.02.28)

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