2020년 1월 주식시장 전망

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2020년 새해가 밝았습니다. 먼저 지난달 증시가 어땠는지 살펴볼까요? 지난 12월 30일 국내 증시는 종가 기준 5.3% 상승했습니다. 사이즈와 업종별 성과를 살펴보면 대형주 및 IT 업종이 시장 대비 두드러진 상승세를 보였는데요. 특히 반도체를 비롯한 IT 업종은 12월 한 달간 10%대의 매우 높은 수익률을 보였습니다. 기업이익 전망치는 하락세를 지속했으나, 연간 기준으로 보면 2020년 기업이익 전망치는 4주 전 대비 소폭 상승했습니다.

수급 측면에서의 두드러진 특징을 살펴보면, 기관투자가의 매수세가 지속되었고, 외국인 투자가 역시 매수세로 전환하였습니다. 다만, 주식시장의 12개월 선행 PER(주가수익비율) 밸류에이션이 글로벌 금융위기 이후 최대치까지 상승했다는 점은 부담요인입니다.

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2020년 1월 주식시장 전망 2020년 1월 주식시장 전망  소제목올해 주가를 긍정적으로 보는 이유는?

OECD가 발표한 전 세계 경기선행지수가 21개월의 하락세를 마감하고 상승 반전했습니다. 이로 인해 글로벌 경기 상승 가능성이 높아지고 있는데요. 과거 데이터를 살펴보면 1990년 이후 OECD 경기선행지수 상승기에 MSCI ACWI(MSCI 선진국 지수)의 연평균 상승률은 15.8%였습니다.(하락기 연평균 하락률은 -4.7%)
우리나라 경기선행지수 순환변동치 역시 저점 형성 이후 3개월 연속 상승하면서 경기 상승 반전에 대한 기대와 신뢰가 높아지고 있습니다. 특히 건설 수주, 기계류 내수 출하 등 투자 관련 선행지표의 상승 전환에 주목하고 있습니다.

경기회복에 대한 기대 심리는 원자재 가격의 상승, 기대 인플레이션의 안정, 신흥국 통화의 강세, 미 달러화의 약세 등으로 확인되고 있는데요. 이러한 국면에서는 신흥국 증시 및 한국 증시가 매우 높은 성과를 보여 왔습니다.

 

2020년 1월 주식시장 전망 2020년 1월 주식시장 전망  소제목한국 기업 이익과 밸류에이션은?

지난해 IT 업종의 경우 이익은 감소하는 가운데 주가가 큰 폭으로 상승했는데요. 따라서 우리나라 증시의 밸류에이션이 높아진 것이 부담요인이라는 지적이 있습니다. 하지만, 채권금리가 낮은 수준에 머물고 있어 주식시장의 상대적인 투자 매력도는 여전히 높게 유지되고 있기 때문에 밸류에이션이 주가 상승에 큰 걸림돌이 되지는 않을 것으로 보입니다.

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2020년 1월 주식시장 전망 2020년 1월 주식시장 전망  소제목코스피 지수 전망은?

코스피 밴드는 2,000~2,400p 범위를 예상합니다. 미∙중 무역협상이 봉합 국면이고, 글로벌 경기 순환 사이클의 상승 전환이라는 변수가 시장의 주요 동력입니다. 주가가 일부 선반영한 측면이 있지만 방향성에는 큰 영향을 미치지 못할 것으로 전망됩니다. 때문에 최소 올해 상반기까지는 코스피가 상승할 것으로 보이며, 수출 민감 대형업종에 주목하시길 권해드립니다.

 

*2020년 1월 시장 전망, 영상으로 확인하고 싶다면?

1월 주식시장 : https://www.youtube.com/watch?v=INu6dZACXKA
1월 채권시장 : https://www.youtube.com/watch?v=t0h3FfH–Ak

 


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