2020년 주식시장 전망

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2019년이 한 달도 채 남지 않았네요. 올 한 해 국내 증시의 두드러졌던 특징을 정리해보겠습니다. 첫째, 코스피는 연초 대비 4.3% 상승했지만, 글로벌증시와 다른 투자자산에 비해서는 매우 부진한 성과를 보였습니다. 둘째, 밸류에이션의 상승이 주식시장의 상승을 견인하여 주가가 소폭 상승했습니다. 하지만 기업이익은 전년 대비 큰 폭으로 감소했습니다. 셋째, 2017년 하반기 이후 지속된 경기 하락에서 벗어나지 못하는 모습을 보였습니다. 글로벌 중앙은행 통화정책과 미∙중 무역 분쟁 뉴스에 민감하게 반응했지만, 하반기 이후로는 전반기에 비해 하방경직성이 확보되면서 점차 안정되는 모습을 보였습니다. 마지막으로, 대부분의 업종이 연초 대비 수익률이 부진했지만, 반도체업종은 유독 다른 업종 대비 두드러진 강세를 보였습니다.

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2020년 주식시장 전망 2020년 주식시장 전망  소제목한국 증시가 유독 부진했던 이유는?

한국증시는 글로벌 자산군 중에서도 2년 연속 매우 부진한 성과를 보이고 있는데요. 그 이유는 한국경제가 수출의존형 구조인데, 올해 미∙중 무역 분쟁 및 선진국의 자국 우선주의, 중국 투자경기 둔화의 영향을 크게 받았기 때문입니다. 수출과 기업 매출에 부정적인 영향이 미친 것이죠.

 

2020년 주식시장 전망 2020년 주식시장 전망  소제목2020년 반등 가능성은?

2019년과 달리 2020년에는 상황이 개선될 것으로 보입니다. IMF(국제통화기금)는 글로벌 GDP 성장률이 올해 3.0%에서 내년 3.4%로 상승될 것이라 예상하고 있어 글로벌 경제성장률이 개선될 것으로 기대됩니다. 또한, 선진국 대비 신흥국의 경기 성장률이 더 높아질 것으로 예상되는데요. 선진국의 경제성장률은 내년에도 올해와 유사할 것으로 보이는 반면, 신흥국은 올해 3.9%에서 내년 4.6%로 성장이 가팔라질 것으로 전망됩니다. 때문에 신흥국의 수출 비중이 높은 우리나라에는 더 유리한 환경이 될 것으로 보입니다. 이를 반영하여 한국의 경기동행지수 순환변동치는 2017년 9월 이후 지속된 하락국면을 마무리하고 소폭이나마 상승 반전하고 있습니다. 과거 한국 주가 수익률은 동 지표의 반등국면에서 월등히 우수했다는 점을 기억하시기 바랍니다.

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2020년 주식시장 전망 2020년 주식시장 전망  소제목 2020년 업종별 전망 및 투자전략

2020년 이익 성장에 대한 기대감이 가장 높은 업종은 반도체를 포함한 IT 업종입니다. 현재 애널리스트의 컨센서스를 집계해보면 IT 업종은 내년 코스피 이익 증가분의 50% 이상을 차지하고 있는데요. 올해 IT 업종의 이익은 크게 하향되었는데 수익률이 높았다는 것은 내년의 기대감이 올해 주가에 반영된 것으로 이해할 수 있습니다. 실제로 내년에 경기가 반등할 경우 이익이 증가하게 될 에너지, 소재, 산업재 등의 경기민감업종 역시 시장대비 양호한 성과를 보일 가능성이 클 것으로 예상됩니다.

이런 상황을 고려하여, 내년 코스피 밴드는 2,000~2,400 범위로 전망하는데요. 내년 이익이 올해 대비 30% 이상 증가할 것으로 기대되지만, 이미 밸류에이션이 높게 형성되어 있다는 점은 주가 상승 폭의 제한 요인으로 작용할 것으로 보입니다.

 

*2020년 시장 전망, 영상으로 확인하고 싶다면?

2020년 주식시장 : https://www.youtube.com/watch?v=kkvHF5tUBdU
2020년 채권시장 : https://www.youtube.com/watch?v=G5LQ6bQ231o


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