2019년 1월 주식시장 전망

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지난 12월 25일 기준으로 코스피는 최근 한 달간 2.6% 하락했습니다. 중소형주가 대형주 대비 약세를 보였으며 저변동성·퀄리티·가치주 스타일이 시장대비 양호한 성과를 보였죠. 업종별로 살펴보면 자동차·유틸리티 등이 시장 대비 큰 폭의 상승을 보였습니다.

코스피 이익 전망치를 보면, ’18년 및 ’19년 연간 기업 순이익 전망치가 최근 4주간 각각 -2.1%, -5.9%씩 하향 조정되었습니다. 이로 인해 ‘19년 이익이 ‘18년 대비 감소할 것으로 전망이 바뀌었습니다.

수급 측면에서는 외국인이 최근 1개월간 5천억 원을 순매도한 반면, 기관투자가는 1.9조 원 순매수를 했는데요. 기관과 외국인 투자가들이 동반 순매수한 산업은 조선·상사/자본재·운송 등 산업재 업종이었습니다.

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2019주식전망 2019년 1월 주식시장 전망  소제목업종에 따른 기업 이익 전망치

2019년도 코스피 순이익 전망치는 145.2조 원으로 전년대비 감소할 것으로 보고 있습니다. 업종별로 살펴보면 IT와 소재 업종의 이익 감소세가 두드러지는 반면, 산업재 및 경기소비재에서는 이익 증가가 예상되고 있는데요.

좀 더 세분화해서 보면, IT 업종의 이익 감소는 대부분 반도체 업종 때문이고요. 산업재에서는 기계·상사/자본재·운송 등이 전반적으로 이익이 증가할 것으로 예상되며, 경기소비재 이익 상승은 자동차가 견인할 것으로 전망됩니다.

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2019주식전망 2019년 1월 주식시장 전망  소제목현재 시장 전망에 따른 투자 전략은?

반도체 및 삼성전자의 주가가 하락하면서 밸류에이션이 평균 대비 큰 폭으로 할인되어 있습니다. 장기 투자자 입장에서는 매수 찬스라고 볼 수 있겠으나, 단기 투자자는 좀 더 신중을 기할 필요가 있겠는데요.

그 이유는 반도체 업종은 경기 사이클에 민감해서 이익의 변동성이 매우 크고, 주가는 단기적으로 밸류에이션보다는 이익의 방향성에 민감하게 반응하기 때문입니다.

따라서 반도체 업종에 대한 투자 비중 확대는 좀 미루고, 반도체 업종과 상관관계가 낮은 업종에 대한 비중을 확대할 것을 권고 드립니다.

 

2019주식전망 2019년 1월 주식시장 전망  소제목2019년 1월 시장 전망 및 전략

글로벌 경기 모멘텀 둔화 우려, 통화정책과 국제정치 불확실 등의 이유로 시장의 변동성이 확대되는 국면이 지속되고 있습니다. 연간 코스피 밴드는 1,900~2,250p를 제시해드리며, 연간 기준 저변동성, 퀄리티, 중소형, 성장주에 관심을 가질 필요가 있어 보입니다. 업종별 분산 효과에 기대하기 보다는 IT업종과 상관관계가 낮은 업종에 주목할 필요가 있습니다.


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