‘ 뉴노멀 ’시대에 들어선 중국 주식시장 전망 알아보기

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지난 3월 5일부터 15일까지 중국에서 열린 ‘전국인민대표회의(전인대)’가 열렸는데요. 15일 폐막식 직후 열린 기자회견에서 리커창 총리는 중국이 질적 성장을 의미하는 뉴노멀 (신창타이) 시대에 진입한 만큼 올해 중국의 연간 경제성장 목표치인 7%가 결코 낮은 수준이 아니라는 점을 강조했다고 합니다. 빠르게 성장해 온 중국이 그 기세를 계속 유지할 수 있을 것인지 향후 중국 경제시장에 대해 예측해 볼까요?

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소제목 뉴노멀 ‘ 뉴노멀 ’시대에 들어선 중국 주식시장 전망 알아보기  소제목‘뉴노멀’시대에 진입한 중국경제

매우 빠른 속도로 성장해 온 중국! 그러나 앞으로는 양적 성장보다 질적 성장을 추구하면서 기존에 비해 다소 성장이 둔화될 것이라는 예상이 나오고 있습니다. 하지만 올 해 목표치인 7% 성장은 무난히 달성할 수 있을 것으로 전망되는데요. 비록 수출 증가율 및 내수 소비의 당면한 어려움이 적지 않지만, 경기 안정화를 위한 정부의 의지가 지속적으로 확인되고 있기 때문입니다.

따라서 올 한해 중국 정부는 재정 및 통화 확장정책 기조를 유지하는 가운데 산업별 부양책을 지속적으로 출시할 것으로 보입니다. 또한 성장의 질을 향상시키기 위해 여러 산업과 국유기업을 중심으로 개혁을 추진하고 있기 때문에 중장기적으로는 해당 분야 기업들의 체질이 근본적으로 개선될 것으로 기대되는데요. 중국이 ‘뉴노멀’시대에 진입하였다는 것은 향후 몇 년간 낮지만 안정적인 성장 수준 유지를 의미하는 것으로, 일부 투자에 의존하였던 전통산업들은 공급과잉 문제가 더욱 심각해지는 반면, 신성장 산업들의 경우 중장기적으로 상대적으로 높은 성장률을 기록하면서 주식시장의 주목을 한 몸에 받을 것임을 의미하기도 합니다

소제목 뉴노멀 ‘ 뉴노멀 ’시대에 들어선 중국 주식시장 전망 알아보기  소제목섹터별, 종목별로 차별성이 증가하는 중국증시에서 옥석 가리기

중국 정부의 성장률 목표를 달성하고자 하는 의지와 중장기 개혁에 대한 필요성은 상충되는 부분이 존재합니다. 이 때문에 중국 주식시장은 단기적으로 특정한 방향성을 갖기 보다는 부양산업을 중심으로 섹터별 차별성이 증가할 것으로 보입니다.

중국 주식시장은 지난 2014년 연말의 대형주 강세장에 이어 올해 초부터는 다시 시작된 중소형주의 강세 국면을 지나면서 올해 나머지 기간 동안 순수한 대형주 혹은 중소형주 위주의 장세가 펼쳐질 가능성은 상당히 낮아졌는데요. 다만 일부 대형주들 가운데 국유기업 개혁 혹은 ‘일대일로’ 계획에 따른 수혜가 예상되는 종목들은 지속적으로 주목받을 것으로 보이며, 중소형주들의 경우 일부 종목들의 높은 가치 평가로 인하여 종목별 성과 차이가 심화될 것으로 예상됩니다. 그중에서 도시화 및 소비 업그레이드 추세에 부합하는 종목들의 경우 높은 가치 평가가 유지될 것으로 보이지만 뉴스나 테마성 스토리의 기대감으로만 상승한 종목들의 경우 매도 압력이 커질 것으로 예상됩니다.

상품운용방법 뉴노멀 ‘ 뉴노멀 ’시대에 들어선 중국 주식시장 전망 알아보기  상품운용방법

소제목 뉴노멀 ‘ 뉴노멀 ’시대에 들어선 중국 주식시장 전망 알아보기  소제목‘삼성 China2.0본토 펀드’의 운용전략은?

이처럼 다양한 형태의 변화 요소와 이슈를 가지고 있는 중국 경제. 그렇다면 정통 중국본토 투자 상품인 ‘삼성 China2.0본토 펀드’는 어떤 운용 전략을 가지고 있을까요? 삼성자산운용에서는 2014년 4분기 대형주 위주 상승을 보인 이후 2015년 1분기 이후 중소형주가 상승 견인을 보인 중국 주식시장에서 향후 단기적으로 중소형주가 증시를 추가 견인할 가능성이 있다는 점을 고려하여 삼성 China2.0본토 펀드를 운용하고 있습니다.

2015년은 작년의 개혁 정책의 효과가 본격적으로 반영되는 해임을 감안하면 IT 및 헬스케어, 소비주 등 전략적 정책 수혜주들의 실적 역시 본격적으로 개선될 것이고, 무엇보다 올해 실시될 것으로 예상되는 선강통에 대한 기대감이 중소형주 및 심천증시를 추가적으로 견인할 가능성이 높기 때문입니다.

소제목 뉴노멀 ‘ 뉴노멀 ’시대에 들어선 중국 주식시장 전망 알아보기  소제목향후 시장상황에 따라 편입비중의 50%까지 심천주식 확대 투자 계획

‘삼성 China2.0본토 펀드’는 이처럼 새로운 경제성장 모델에 중국의 미래가 존재함을 인지하며 해당 산업들이 집중되어 있는 중소형 종목들, 특히 소비 업그레이드와 도시화 및 개혁에 수혜가 예상되는 종목들에 대한 비중을 꾸준히 증가시킬 계획입니다. 이에 따라 정부 정책에 수혜가 예상되는 중소형주를 발굴하고 향후 추진될 선강통이 가져올 기회를 선점하기 위하여 삼성자산운용에서는 ‘삼성 China2.0본토 펀드’를 운용함에 있어 심천에 상장된 종목들의 비중을 확대하고 있으며 향후 시장상황에 따라 편입비중의 50%까지 확대 투자할 것을 계획하고 있습니다.

대형주의 경우 전반적인 비중은 축소할 예정이나 전통산업 가운데 사업분야를 서비스 및 환경보호 등 신성장 산업으로 성공적인 전환을 이루는 기업들 및 국유기업 개혁에 따른 수혜가 예상되는 우량주 등에 대한 비중은 유지할 예정입니다. 또한 중장기 적으로는 펀드는 대형주와 중소형주의 균형 있는 포트폴리오 구성을 추구하는 가운데 방위산업, 농업, IT 서비스 같은 정책 수혜주를 핵심 투자 대상으로 삼고 해당 섹터에서의 신규 종목 발굴하여 중장기적으로 안정적인 초과성과를 추구하고 있습니다.

지금까지 ‘뉴노멀’시대에 들어선 중국의 경제와 주식시장 전망에 대해 함께 알아보았는데요. 이와 함께 다음의 이슈리포트를 통해 보다 자세하게 중국 경제 및 주식시장 전망에 대해 알아보시기 바랍니다.

삼성 China2.0 본토 펀드 → http://bit.ly/1AuybEc

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삼성자산운용 준법감시인 심사필 제2018-189호(2018.05.21)

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