2015년 주식시장 전망

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다사다난했던 2014년 주식시장! 다가오는 2015년에는 어떻게 변화하게 될까요? 오늘은 성자씨와 함께 올해 주식시장을 되돌아 보고 새해의 주식시장 전망에 대해 알아보겠습니다.

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주식전망 주식시장 전망 2015년 주식시장 전망  소제목2014년 주식시장, 박스권을 넘어서지 못하다.

연초 2000포인트 위에서 출발했던 코스피 증시, 그러나 한 해 내내 큰 상승세 없이 지지부진한 흐름을 보이면서 저점 1900, 고점 2100 정도 수준의 박스권을 유지했는데요. 분기별로 봤을 때는 1분기 글로벌 경기 둔화 우려감 때문에 하락했으나, 3분기에는 제2기 최경환 경제팀에 대한 기대감으로 2100포인트까지 상승하는 모습을 보였습니다. 그러나  4분기에 들어서는 미국의 금리 인상 그리고 미국 달러화 강세에 따른 신흥국 경기 우려 등으로 인해서 재차 하락하는 모습을 보였습니다.

2015년 주목해야 할 점은?! 주식시장 전망 2015년 주식시장 전망  sungja sungja

 

주식전망 주식시장 전망 2015년 주식시장 전망  소제목2015년 주식투자에 앞서 투자자들이 주목해야 할 점은?

새해 주식시장에서 투자자들이 무엇보다 주목해야 할 점은 중앙은행의 통화정책 변경이라고 할 수 있습니다. 예전과 달리 새해에는 중앙은행마다 엇갈린 통화정책을 보이고 있는데요. 미국은 내년도 6월에 금리 인상이 예정 되어 있고 ECB(유럽중앙은행) 같은 경우에는 FRB(연방준비제도이사회) 와는 다르게 계속해서 통화 팽창정책을 사용하고 있습니다. 또한, 최근 중국 인민은행에서는 금리 인하 정책을 발표하기도 했습니다.

지난 3년 동안 국내 기업들은 계속해서 이익의 감소세를 보여온 만큼 국내 기업들이 새해에는 영업이익 상승을 보일 것인지에 대한 여부도 투자자들이 주목해야 할 부분이라고 할 수 있습니다.

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주식전망 주식시장 전망 2015년 주식시장 전망  소제목미국 양적완화 종료가 국내 증시에 미칠 영향은?

지금까지 금리를 낮추고 돈을 풀며 유동성의 힘으로 자산 가격을 이끌어 온 미국은 양적완화를 통해 어느 정도 경기회복을 이룬 만큼 이러한 경기 부양책인 통화정책은 이제 마무리될 것으로 시장에서는 판단하고 있습니다. 따라서 펀드 매니저들 역시 내년도 가장 큰 리스크 요인을 미국의 통화정책이라고 보고 있지요.

그러나 삼성자산운용에서는 미국의 금리가 크게 변동하지는 않을 것으로 예상하고 있습니다. 미국 금리가 올라가면서 달러화 가치도 상승하고 있으며 이에 따른 달러화 표시 자산들의 가격이 소폭 하락하면서 인플레이션을 조금씩 낮추고 있기 때문인데요. 경기회복과 물가 상승이 이루어지더라도 물가 상승 압력은 글로벌 기준으로 크게 높지 않기에 국내 상승폭은 어느 정도 제한적일 것으로 보이며 이에 대한 우리나라 부정적인 영향 역시 어느 정도 소폭에 그칠 것으로 전망됩니다.

 

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주식전망 주식시장 전망 2015년 주식시장 전망  소제목기업 영업이익, 새해에는 오를 수 있을까?

최근 3년간 우리 기업들의 영업이익은 만족할만한 수준을 보이지 않고 있습니다. 특히 올해 이익 전망치를 보면은 대략적으로 80조 원 정도로 예상이 되고 있는데요. 이는 2011년 코스피 기업들이 기록했던 90조 원대의 이익에도 못 미치는 상황이랍니다.

애널리스트들의 의견을 모은 컨센서스는 내년도 기업영업을 대략적으로 100조 원 초반으로 보고 있기도 하지만 최근의 기업이익 전망치가 지속적으로 하락하고 있다는 점은 내년도에도 기업이익에 대한 기대치를 크게 높이지 못하는 요인으로 작용할 수 있습니다. 특히 업종별로 봤을 때에는 내년도 이익이 크게 늘어나는 업종은 에너지, 소재, 산업재처럼 선진국보다는 신흥국 경기에 더욱 민감한 업종들이 많이 포진되어 있는데요. 내년도 글로벌 기준으로 봤을 때 신흥국보다는 선진국의 경기 모멘텀이 더 좋기 때문에 이 역시 기여도에 대한 신뢰도는 소폭 떨어뜨릴 것으로 보입니다. 그러나 신흥국의 소비경기, 선진국 소비경기에 대한 노출도가 높은 필수소비재, 경기소비재, 그리고 IT 업종에 대해서는 영업이익 상승에 대한 기대를 해 보아도 좋을 것으로 예상됩니다.

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주식전망 주식시장 전망 2015년 주식시장 전망  소제목2015년 주식시장 전망은?

다가오는 새해 주식시장 투자는 어떻게 전략을 세워야 할까요? 먼저 내년도 코스피 밴드는 올해와 유사한 저점1850에서 고점 2150포인트로 예상됩니다. 지수의 저점은 미국의 통화정책 변경이 예상되는 2분기 말에서 3분기 초에 형성될 것으로 보이며, 그 이후로 꾸준히 코스피가 회복을 하면서 연말에는 2150 정도 수준까지 상승할 것으로 예상되는데요.

업종별로 봤을 때는 여전히 이익에 대한 신뢰도가 높은 업종에 대해서 투자 관심을 높이는 것이 바람직하며, 내년도 저성장 저물가가 예견되고 있는 상황에서는 배당주에 대한 관심도 놓지 않는 것이 좋겠습니다.

그럼 자세한 내용을 동영상으로 확인하시기 바립니다.

삼성자산운용 준법감시인 심사필 제2018-189호(2018.05.21)


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