아세안 증시 상승! 하반기 삼성 아세안 펀드에 주목

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올 하반기 글로벌 증시의 두드러진 특징은, QE(양적 완화) 축소 이슈가 부상했던 작년 5월 이후 지속적인 조정장세를 보였던 이머징 시장이 다시 주목 받고 있는 것입니다. 최근 선진국 대비 저평가된 주가의 매력으로 저가매수세가 유입되고, 선진국의 경기 상승에 따른 투자심리가 개선되면서 자금 유입 강화가 예측되고 있는 것인데요. 이머징 시장 중에서도 올해 들어 약 20% 내외 상승세를 보인 인도네시아, 필리핀, 태국 등 아세안 국가가 특히 큰 관심을 받고 있습니다.

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이러한 아세안 국가의 부흥에 따라 삼성자산운용의 ‘삼성 아세안 펀드’도 하반기 주목할 펀드 상품으로 떠오르고 있는데요. ‘삼성 아세안 펀드’ 담당운용역인 ‘알란 리차드슨’과 인터뷰를 나눠보았습니다.

Q. 최근 ‘삼성 아세안 펀드’의 성과가 좋습니다. 이유는 무엇인가요?

QE 축소에 대한 우려가 줄고 아세안 국가들의 정치적 리스크가 상당수 해소되면서 이머징 주식에 대한 수요가 돌아오고 있습니다. 이에 따라 삼성 아세안 펀드도 최근 양호한 실적을 보이고 있습니다.

Q. 아세안 국가별 투자 전략이 어떻게 되나요?

인도네시아는 7월 9일 대선 결과 ‘조코 위도도’ 전 자카르다 주지사가 당선되었습니다. 경쟁후보인 ‘프라보워’ 측에서 결과에 반발하고 있으나, 궁극적으로 ‘조코 위도도’ 대통령의 등장은 친시장적인 개혁 정책으로 증시에 호재가 될 것으로 예측합니다.
태국은 올해 1사분기 쿠데타로 인해 외국인 자금 이탈, 관광객 급감 등 경제에 큰 타격을 입었습니다. 그러나 집권한 군부는 인프라 투자를 비롯한 친시장적인 정책을 내세워 경기 반등을 유도 할 것으로 보입니다. 또한 그 동안 탁신 전총리의 처우로 지속되었던 정치적 갈등이 봉합되어 14년 하반기 이후 지속적인 경제 성장이 가능할 것입니다.
필리핀의 밸류에이션은 21배로 높은 수준이나 아키노 대통령의 안정적인 국정운영과 경제성장으로 증시의 지속적인 성장이 가능할 것으로 예상됩니다.

반면 싱가포르와 말레이시아는 비중을 축소할 계획입니다. 싱가포르 부동산 시장은 올해 1분기를 기점으로 하강 국면에 돌입했고 정부가 당분간 부동산 규제 정책을 풀 계획이 없어 증시에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상되기 때문입니다. 또한 말레이시아는 현재 17배 P/E수준 대비 낮은 성장 모멘텀을 볼 때 향후 조정을 받을 가능성이 높다고 봅니다.

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Q. 아세안 섹터별 전략은 어떻게 되나요?

금융, 소비재, 에너지 섹터 비중을 확대할 계획입니다. 아세안 경제가 바닥을 지나 반등 국면에 돌입할 경우 은행과 부동산 관련 주식들은 높은 수익률을 보일 것으로 예상합니다. 마찬가지로 경기 반등 및 GDP의 50%를 차지하는 내수시장의 소비재 종목들도 상승세를 보일 것으로 예상합니다. 에너지 섹터는 최근 이라크 사태 및 이스라엘의 가자 지구분쟁 등 지역적인 이슈로 인해 당분간 고유가 추세를 보일 것으로 보여 관련 기업들의 실적 개선이 예상됩니다. 반면 통신주는 성장여력이 하강추세인데다 주가수준도 높은 편이며, 소재 관련 종목은 중국의 경기 둔화로 원자재 가격이 반등하기 어려워 비중을 축소할 계획입니다.

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Q. 아세안 증시 투자시점은 언제로 판단하십니까?

아세안은 6억 이상의 인구를 기반으로 한 내수의 성장과 천연고무, 팜오일, 석탄, 니켈 등 풍부한 천연자원의 보고로 증시 성장 추세는 지속될 전망입니다. 또한 베트남 등 신흥 아시아 지역은 저렴한 인건비와 30대 이하 노동인구의 지속적인 공급으로 중국을 대신할 차세대 제조업 기지로 주목 받고 있습니다. 작년의 하락분을 빠른 속도로 만회하고 있으며 올 하반기부터 본격적인 경제성장률의 반등이 예상되는 측면으로 볼 때 14년 하반기인 지금이 펀드에 투자할 최적기로 판단되는데요. 환율의 안정화가 더해질 경우 아세안 증시 투자 시 높은 수익률을 기대할 수 있을 것으로 전망합니다.

앞으로는 내년 중 진행 예정인 미국의 금리인상에 대한 충격을 덜 받으면서 지속적인 실적 성장이 가능한 종목 발굴에 주력할 계획입니다.

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환율 안정과 지역 내 정치적 리스크 완화 등의 영향으로 주목 받고 있는 아세안 국가! 탄탄한 내수 경제, 풍부한 원자재 보유를 바탕으로 한 아세안 성장성에 투자하고 싶다면 ‘삼성 아세안 펀드‘로 함께 하세요~!

● 삼성 아세안 펀드 자세히 보기 → http://bit.ly/1pJoIj9

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삼성자산운용 준법감시인 심사필 제2018-189호(2018.05.21)


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