효과적인 가치주 투자의 시작, 삼성 밸류 플러스 펀드

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지난 주에 설명해 드렸던 ‘가치주‘에 대해 기억하시나요?! 혹시, 기억하지 못하시는 분들을 위해 간략하게 요약을 해드리자면 ‘가치주’는 기업의 내재 가치보다 상대적으로 싼 값에 거래되고 있는 종목이지만 장기적으로는 안정적인 수익을 얻을 수 있는 주식을 말하는데요.

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저렴하지만 안정적인 수익을 기대할 수 있는 가치주, 실제 주식 시장에는 매우 광범위한 종목이 있기 때문에 어떤 종목이 가치주인지 선택하는 것이 결코 쉽지 않습니다. 이럴 때 전문가들이 산정한 가치주에 투자의 궤를 같이 한다면 신뢰를 높일 수 있을 텐데요. 오늘은 가치 투자의 철학을 바탕으로 한 ‘삼성 밸류 플러스 펀드’의 투자 전략을 전해드리려 합니다.

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‘삼성 밸류 플러스 펀드’는 기업의 자산가치 대비 현재 주가가 저평가된 주식에 투자하는 정통 가치투자 방식에 M&A가치(Private Market Value)를 더하여 투자하는 펀드 입니다. 

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여기서 M&A가치란, 단순히 작은 기업을 인수 합병하는 대기업 중심이 아니라, 작은 기업이라도 기업을 성장 시켜야겠다는 경영주도권적인 문화가 내부에 크게 작용하고 있으며 주가-순자산비율이 낮은 회사 중 현금 흐름이 개선되어 향후 배당금액을 증가시킬 수 있는 회사를 탐방하고 분석하여 자산가치를 고려해 투자한다는 점에서 가치주 투자의 새로운 패러다임을 제시하고 있는데요. 기존 가치주 펀드와 운용전략을 비교해 본다면 다음과 같습니다.

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(출처 : 삼성자산운용)

이처럼 삼상자산운용에서는 M&A가치에 투자히기 위해서 전략적 투자자와 재무적 투자자와의 거래금액, 규모, 거래상대방을 통해 기업가치를 재정산하며, 한국증권거래소의 자료를 통해 상장사의 자회사가 상장되거나 또는 신규분할상장사의 기업가치를 재산정하여 평가하는 방식으로 운용하고 있습니다. 그렇다면 ‘삼성 밸류 플러스 펀드’의 투자 포인트도 함께 살펴볼까요?!

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1. 정통 가치투자 + M&A 가치투자를 통해 저성장 시대 대응
– Benjamin Graham이 제시한 가치투자철학을 바탕으로 장기 안정적 수익 추구
– 최근 주식시장의 구조적 변화인 기업의 M&A 등 이슈에 대응한 M&A 가치 투자를 병행하여 저성장 시대 차별적 성장기업 발굴

2. 자산가치 대비 저평가된 주식에 투자
– 기업의 내재가치 대비 현재 주가가 크게 저평가되어 있는 기업 주식에 투자
– PBR(주가순자산비율)이 낮은 회사 중 현금흐름이 개선되는 회사를 탐방과 분석을 통하여 발굴

3. 회사의 M&A 등 구조적 변화 이슈 분석을 통한 가치투자
– 회사의 M&A 가치 대비 현재주가가 저평가되어 있는 기업 주식을 발굴하여 투자
– M&A, 자회사의 IPO(주식 공개상장), 기업분할 또는 유효자산의 매각 등을 통해 증권시장에서의 가치가 변하는 기업에 주목

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이렇듯 삼성자산운용은 기존 가치주 투자 노하우를 바탕으로 M&A가치(Private Market Value)를 더하는 ‘삼성 밸류 플러스 펀드’ 운용에 심혈을 기울이고 있는데요. 장기투자와 가치투자라는 뚝심으로 전설이 된 투자의 귀재 ‘피터 린치’도 재테크 노하우로 ‘장세에 연연하지 말라’고 강조했다고 하죠.

특히 요즘처럼 방향성을 가늠할 수 없는 장세에서는 시장의 흐름을 쫓기보다는 내재가치에 비해 저평가된 기업을 선별하여 투자하는 ‘삼성 밸류 플러스 펀드’로 긴 마라톤을 함께 해보는 것은 어떨까요?!

삼성 밸류 플러스 펀드 자세히 보기! → http://bit.ly/1iU96uQ

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삼성자산운용 준법감시인 심사필 제2018-189호(2018.05.21)


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